Pada 25 September 2026, Bitcoin melanjutkan koreksi dan turun di bawah level 85.000 dolar, setelah pekan sebelumnya sempat menyentuh puncak delapan bulan di sekitar 87.400 dolar. Penurunan dari level tinggi ini didorong oleh meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve pada Oktober, serta imbal hasil obligasi AS yang naik ke level tertinggi sejak 2007, yang bersama-sama menekan seluruh aset berisiko.
Dari sisi latar belakang makro, Fed pekan lalu menaikkan suku bunga 25 basis poin menjadi 3,75%-4,00%, dan dot plot menunjukkan pintu kenaikan belum tertutup. Setelah itu, imbal hasil obligasi Treasury AS tenor 10 tahun menembus 5,09% dan tenor 30 tahun mendekati 5,39%. Bagi aset kripto, kenaikan imbal hasil berarti dua tekanan sekaligus: biaya peluang memegang aset tanpa imbal hasil seperti Bitcoin meningkat, dan preferensi risiko pasar secara keseluruhan menurun sehingga dana lebih memilih dolar dan obligasi.
Yang perlu dicatat, Bitcoin sempat menunjukkan ketahanan relatif saat imbal hasil melonjak, bahkan kembali di atas rata-rata bergerak satu tahunnya. Beberapa lembaga riset menyebut sinyal yang lebih penting adalah apakah Bitcoin mampu mempertahankan rata-rata 200 hari, karena level ini sering menjadi pembatas antara struktur bullish dan bearish. Jika tertembus secara meyakinkan, dana pengikut tren dapat keluar lebih cepat; jika bertahan, koreksi saat ini lebih tepat disebut konsolidasi.
Di sisi altcoin, divergensi lebih terlihat. ONDO sempat memimpin kenaikan tetapi kemudian berfluktuasi tajam di tengah kabar seputar pendirinya dan narasi tokenisasi. Pola kenaikan terisolasi pada beberapa koin sementara pasar secara keseluruhan mengikuti makro menunjukkan bahwa penentu harga saat ini masih variabel makro, bukan narasi internal industri.
Dari sisi arus dana, ekspektasi kenaikan suku bunga Oktober adalah faktor penekan paling langsung. Jika data inflasi dan ketenagakerjaan berikutnya terus mendukung sikap hawkish Fed, tekanan koreksi bisa berlanjut; sebaliknya jika data mendingin dan pasar menetapkan ulang jalur pelonggaran, aset kripto yang tertekan dapat pulih dengan cepat. Pengalaman historis menunjukkan aset kripto bereaksi lebih tajam terhadap perubahan ekspektasi likuiditas dibanding pasar tradisional.
Bagi investor, kunci bukan memprediksi titik harga jangka pendek, melainkan memahami logika makro yang menggerakkannya. Dalam pasar yang didominasi suku bunga, korelasi aset kripto dengan aset berisiko tradisional meningkat, sehingga mengandalkan narasi internal saja menjadi kurang efektif. Memantau jalur kebijakan Fed, arah imbal hasil obligasi, dan pergerakan indeks dolar lebih bermanfaat daripada mengikuti indikator teknis satu koin.
Leave a Reply